中国高房价不仅引起了普通民众的强烈不满，甚至也引起了国际社会的关注，最近《福布斯》把中国房地产位列世界第二大泡沫；而在美国《新闻周刊》“2010年十大世界预测”中，“中国将因房产泡沫破裂而陷入经济崩溃”赫然位居第二位。

中国房地产到底有没有泡沫？按照 “国际标准”来说，这是毫无疑问的。在北京购买一套5环周围的普通商品房，总价需要200万元左右，房价收入比为20年——一个家庭20年的全部收入，而国际惯例是，房价收入比在6年左右比较正常。

据美联物业北京市场研究部调查显示：2009年北京的楼市租售比再创纪录，达到了1：565，部分区域甚至达到了1：700.也就是说，买一套房子的钱，可以把同样的房子租下来——60年！而在2008年，这一比例基本在1：400左右。更不用说，在过去4年已经出售的房屋中，有三分之一左右是空置的。

甚至从房价的绝对值来说，北京、上海也有与纽约、伦敦、东京并驾齐驱之势，行业人士“房价与国际接轨”的愿望基本实现！

但诡异的是，“泡沫论”提出已经五六年了，所有的论据都被无数次援引，预期中的“破裂”始终没有到来，房价却一路上涨。这使得“多头”得意洋洋，“根本就没有泡沫”甚嚣尘上。

为什么泡沫如此“坚硬”，这其实是中国的特殊经济模式决定，中国的经济增长很大程度上依赖于投资拉动，而房地产业又是其核心。房地产带动了上下游近60个产业，并且成为地方政府财政的最大支柱。这种模式为房价提供了源源不断的向上动力。地方政府推高地价房价，从而获得更高的收入；而房地业也需要高利润的刺激，来吸引投资。

此时，房地产业变成了一具巨大的吸金机器，传统企业产能过剩，创新企业动力不足，大量的产业资本流入到高盈利的房地产业，一部分进入房地产开发领域，另一部分则专门从事房地产炒作，如温州炒房团。在当地政府的默许甚至鼓励下，被“热炒”的房地产业不断升温，房价自然也步步高升。

最后，高房价的预期使得普通消费者争先恐后，在一线城市，新婚夫妇的婚房，一般都要双方父母甚至亲属的“经济支持”，三个家庭、6口人掏空积蓄、供一套房成为常态。这样一种中国国情，使得一些本没有购房能力的人也提前加入“业主”行列。

只要房价还在涨，这一模式就不会有输家。然而，它能持续多久？不难看到，房地产业所创造的财富像股票一样不稳定，它内在价值非常脆弱，仅仅依靠反复炒作未来预期获得利润空间。

如果实体经济向好，事情还比较乐观，因为城市化率还相当低的中国，想“进城”的人越来越多，而城市扩容的速度是有限的，房子的供给是有限的，这一矛盾决定了目前中国房地产市场仍处于上升通道。

而在今天，我们看到的是实体经济复苏的速度远远赶不上资产泡沫膨胀的速度，从银行贷出来的钱，直接投入了楼市，地王层出不穷，平民百姓在恐慌中财富被掠夺一空，房价也涨到了难以想象的高度，如果继续上涨，还会有人接盘吗？还有人接得起盘吗？一旦全球通货膨胀到来，银行利率被迫大幅上调，你还能供得起房子吗？

迪拜已经倒下，而“空头大师”查诺斯表示：“中国的房地产泡沫比迪拜严重1000倍以上。”