50.5亿元，北京2009年的“三料地王”被一个名不见经传的顺义大龙地产一手举起来了。
这个被业界称为“北京中央别墅区最后一块低密度地块”的顺义区后沙峪镇天竺开发区22号住宅用地（简称22号地），起拍价就达14.1亿元。
12家开发商：龙湖、百仕达、远洋、保利、安邦保险、融侨、艾美高、大成、中建、冠城、合景泰富等，经过了190轮的激烈角逐。46亿元时，远洋“愤然”出走，超过49亿元时，原本志在必得的龙湖开始闪人。而举牌次数最多的百仕达，最终以1000万之差，输给了神秘出现的顺义国企大龙地产，国企再次奏响凯歌。
大龙出身
与其他地王得主不同，大龙地产在高唱凯歌之余，得到的却是一片质疑。原因很简单，从出身到腰包，大龙地产都太不起眼了。众人眼里的“穷小子”忽然炫富，大家自然要问：他有那么多钱吗？他的钱从哪儿来的？
事后看来，大龙地产一是对这块地有必得的把握，二是也料定了人们的疑惑。拍卖槌落定的第一时间，大龙地产董事会秘书马志方便在现场做了一番“自我介绍”：大龙地产为顺义区直属房企，60%的业务集中在顺义区，并于2005年实现上市，大股东为北京顺义大龙城乡建设开发总公司，实力雄厚，资产过百亿元。
此后，大龙地产便对任何媒体（包括《地产》在内）的采访邀约一概拒绝，摆出一副“任由他人评说”的淡然。
从大龙地产的官方网站上，记者查询到，大龙地产并非一家“小企业”：它具有房地产一级开发资质，并被国家统计局评为“2007-2008年度中国房地产企业500强”；它在2005年借壳宁城老窖成功上市（股票代码600159）。目前，大龙地产在北京尚有两个新项目：王府井的“大龙西部会所”和宣武区的“大龙新都”，而在外埠，大龙则有满洲里、中山、海南等项目，据说其土地储备达到160万平方米。
关于大龙的出身，更重要的一条也许是：它是北京市顺义区区属国有企业，其做过的最重要项目便是顺义区的裕龙花园，总开发面积达百万平米。这一特殊身份与2009年“国进民退”的大趋势，的确令人浮想联翩。
坊间更有消息：大龙地产在2009年承包了天安门广场及周边的修建等工作，这可是诸多建筑商、开发商都梦寐以求的美差。而能在60周年大庆之际得到这一机会，可见大龙地产背景之深厚。
尽管如此，大龙地产与50亿元地王，其间依然有着巨大的鸿沟，首先就是“钱”。大龙地产2009年第三季度报告显示：总资产29.41亿元人民币，净资产14.37亿元人民币，期末现金和现金等价物为9934万元人民币。
也就是说，大龙地产到2009年9月底可以动用的现金，包括变现资产最多不过1亿元人民币，如何动用1亿元支付地价款50.5亿元？一个净资产十几亿元的上市公司，如何撬动高达50亿元的项目？
50亿地价款怎么出
在一片质疑声中，12月3日，北京市土地整理储备中心常务副主任王兵对媒体称，大龙地产已经按时签订了土地出让合同，第一笔定金已经到位。王兵认为，地王确实把价格哄得很高。“当时大龙拿地王的时候，我们也怀疑他的支付能力，但是他很快把合同签了，现在是执行合同的过程中。”
这50.5亿从何而来？根据大龙年报，2006到2008年，大龙地产的主营收入分别只有4.65亿元、3.26亿元和1.37亿元，净利润则只有区区2958万元、3785万元和236万元。尽管2009年前三季度大龙地产的营业收入暴涨到11.73亿元，按此估计全年收入最高也只能达到16亿元左右，同50.5亿元的竞拍价相比依然相差极大。
根据大龙地产2009年三季报，该公司目前正在运作的高端项目还有王府井项目和宣武区项目，根据其财报表现，这两个项目同样面临着资金困境。早在7月21日大龙地产发布融资公告，计划以每股11.33元的价格定向增发不超过7000万股、募资不超过8亿元。然而资金用途早已确定，6.5亿元将用于王府井“西部会馆”项目，其余用于补充公司流动资金。
曾有人透露消息给记者，为解决资金缺口，大龙地产现从其在全国各地的子公司及项目中抽调资金，以付地款。如大龙为股权方的顺义高端别墅项目御墅，已抽调大部分销售资金以支撑地款，导致其开发公司——顺义百顺达房地产开发有限公司不得不拖欠许多合作方的合作款项而无法结清。
对此，百顺达副总经理周丽萍否认了这一说法，称公司并无拖欠行为发生，只是在年终时，需要进行账目核算，而各方合作款都是按照规定，分批分拨进行结算，与大龙拿地款无关。大龙需要很多资金来交地价款，而大龙在各地就有很多分散的投资，例如百顺达就有大龙股权，因此抽调部分投资资金也是正常的，“作为拿地资金的一部分，我们公司也会有资金上的支持。”
不过，周丽萍解释说，大龙并不是像传言上所说的“抽调大部分利润资金”，因为这是不可能的。“我们资金也是受到银行监管，并且与大龙是50％对50％的股权，因此大龙单方面抽调也是不可能的。”
单靠抽调各地资金是无法满足50.5亿的巨额资金的，银行借款或债券融资会不会成为大龙地产考虑的筹资方式呢？业内人士认为，这二种可能性都很小，因为它们会极大增加公司的财务费用，大大降低公司的盈利能力。
北京高策房地产顾问公司董事长李国平表示，自己对大龙地产并不熟悉，他只是推测，如果大龙本身是22号地的土地一级开发商，那么，地价款中相当大的一部分——开发建设补偿费用就可以直接返还。业内人士继续分析，地价款中还包含“大市政”和“政府土地收益”这两块，既然大龙地产本身就是顺义区国有企业，那么这笔钱可能只是政府“左手倒右手”的过程。最终，大龙地产其实需要支付的，仅仅是土地出让金，有人推算，不超过10亿元。
但是，大龙地产并非土地的一级开发商，“开发建设补偿费用”似乎还得交。那么，大龙接下来最可能的策略就是引入一个或多个资金方。“或许其背后一开始就有资金方的支持，因此才有胆气去天价拿地。”北京泛美地产顾问总监赵亮杰说道，“大龙拿地付款肯定不是大龙自己买单”。
这时，英才地产被业界视为“最大嫌疑”，该公司旗下项目龙湾别墅也紧邻22号地，而它也正是22号地的一级开发商，有消息称，该地块其实是龙湾别墅后期地块。而正是为了“避其锋芒”，英才地产最终没有出现在竞拍现场。这一“背后买家”之说，记者多方打探，但始终没有得到英才地产方面的证实。