经过2008年下半年到2009年初的这一轮洗牌，一些房地产开发企业已经出局或被并购。而目前活下来的房企之中，很多因为今年一季度末至二季度的市场反弹而意识到市场需求仍然大量存在，只是对价格非常敏感，因此手中握有土地就是握有未来发展的机会。

土地不可再生，具有天然的稀缺性和不可复制性，因此即使买了比面包还贵的面粉，也还可以去做蛋糕赚钱。也许就是在这种理念的驱动下，很多大城市又纷纷涌现了“地王”。在这个逐利的队伍里，还不乏财大气粗的央企。地方政府以土地拍卖款作为财政收入的重要来源之一，出现“地王”何乐而不为？正是在双重作用下，房价再次攀升，终于又一次造成了目前成交量的下降。市场是如此的循环往复。

其实，中央政府一直在干预房价，十大振兴产业中没有房地产，因为房地产行业需要的是规范，而非振兴。从2007年底二套房贷政策（359号文件）出台，到2008年底部分“松动”，再到2009年重申严格执行，以及开发企业自有资金投入比例调整等，政府始终在通过信贷政策对房地产市场进行调节；另一方面，政府也在大力推动保障性住房的建设，逐步解决低收入者的住房问题。

在商言商，商业银行并非助推“泡沫”的始作俑者，它也是以盈利为目的的企业法人，没有天生的为社会经济平衡、健康、可持续发展做贡献的内在动力和义务，其本质也是趋利避害的。因此，在金融危机来临时，商业银行自然会收缩对高风险行业、高风险企业，尤其是中小企业、初创企业的信贷投放，而将“筹码”转移到国有背景、规模大、实力强的企业上。这是因为后者的抗风险能力更强，生存下去的几率也更大，自然银行的利益也就更有保障。毕竟在危机时刻，大部分理性人想的是稳健经营，而不是高风险高收益。

进入今年四季度以来，各大银行大都开始着手储备明年的项目了。2010年，在经济尚未稳步步入复苏阶段之前，适度宽松的货币政策将会延续，以保证经济增长和市场稳定。但与此同时，国家投资的结构将更加合理，通过银行信贷形式对社会各产业的支持在政策干预下将更具导向性，基础建设、能源等行业可能仍然是重点，“三高”（ 高污染、高耗能、高耗水）企业仍将被限制。

在通常情况下，上半年银行信贷额度相对充裕，是投放相对集中的高峰期，而且对于计算当年收益有利。因此，预计2010年上半年，各大银行的信贷投放仍然可能呈现宽松甚至“井喷”的态势，同时，受国家信贷投放指导政策的影响，在行业布局方面将有所侧重，房地产仍将是大部分商业银行的重要目标行业，但在整体规模（存量和增量）以及客户选择策略方面可能会做不同程度的调整。

总体来说，银行对房地产业的信贷投放仍将首先选择规模大、实力强、在全国经济发达的一线城市拥有充足土地储备和优质项目资源的大型房企，以及在某一区域具有丰富开发经验和一定市场地位的区域性龙头企业。这两类企业一般对资金的需求较大，但常规的开发贷款收益相对较低，各家银行竞争激烈，而且企业融资呈现越来越明显的金融脱媒趋势（不完全依赖银行等间接融资渠道，而是直接在资本市场融资）。银行对其投放贷款力求稳健、以量补价，但盈利不高。在以往，银行的另一选择是拥有少量优质项目资源的中小型房企，但在当前金融危机的背景下，出于信贷资金安全的考虑，银行将回避对其中财务不够稳健的企业进行贷款。

如果房地产市场持续波动，还会有一些企业因为资金链紧张而不得已出售项目，甚至无法持续经营，而一些善于把握市场脉搏的有实力的企业，或有机会通过并购低价获得优质项目资源。在这一过程中，银行既可以起到信息传递的作用，也可以通过并购贷款等形式实质性介入。

此外，当传统的信贷业务已不足以支撑银行的盈利需要时，更多的中间业务，诸如上市咨询服务、发行以房地产项目为依托的理财产品、引入房地产投资基金等，将逐步发展起来。