作为家族式管理的大地产商和精明的资本运作高手，许荣茂应该不会做自己吃亏的事。对于索求回报高过银行贷款数倍、并参与企业管理的国际私募投资，“许荣茂能不做绝对是不做的。”然而筹备香港上市之前，许却接受了陈凡5000万美元的投资，并视之为不可或缺。

        承认陈凡的投资不可或缺的还有绿城中国的宋卫平、远洋地产的李明和SOHO中国的潘石屹。这四家公司，地域有南有北，产品有高有低，体制有民营亦有国企，上市时市况有好有差。这既说明陈凡对地产的投资是基于行业层面的，也说明陈凡的投资得到了来自几乎整个房地产业的认可。

        陈凡得到的是哪些方面的认可？

        首先是不凡的长期投资理念。

        当国际投行和基金经理把目光都盯在快速消费品、IT网络电子行业，而视房地产业为偏门的时候，陈凡一口气投了五家房企。当大部分基金经理把主要精力放在IPO前后短炒一把的时候，陈凡却宣布对所投企业有五年到十年的锁定期。陈凡这样做是基于看好中国房地产市场的长期发展趋势，这就与企业家们取得了根本上的一致，达到“心灵”共通。

        有了这样的投资理念，陈凡投资的眼光也就“不凡”，并善于抓住本质：PE投资是要素投资，而不是数字投资。他不看重企业短期的盈利变化和股价波动，而是看重行业大势、企业家素质与商业模式，并据之打造地产的百年老店。

        第二是不凡的个人能力。

        “陈凡投资企业，一周时间就够了。”同行的评价主要不是指胆量，而是能力。

        这个能力固然是指熟稔的投资规则和技巧，如陈凡所言私募投资的77条“军规”，但更主要的却是对中国环境、企业和企业家的深刻理解能力和贴心到位的服务能力，即陈凡所说的“端茶倒水”。没有这个能力，就难以很快辨识出中国地产商—这个起于草莽，成于机缘的企业家群体的本质需求，更遑论提供“一击即中”的服务，如帮助世茂摆脱家族化阴影，远洋建立激励机制等。

        所以，也就不奇怪，当大部分私募投资者挟国际大行的威名以自重的时候，陈凡目前供职的渣打银行，在内地的直投业务和地产投资上，却是因陈凡而知名。

        第三，长期投资理念和个人能力的结合，使陈凡成为房企成就王者之路的主要推手之一。

        中国房地产的发展正处于质变的过程中，特别是在企业层面，透支资源型的粗放增长模式已行至末路，通过上市变身价值企业，成为百年老店，正成为企业的现实需求。而进行股权私募融资，引入价值投资者，“改变基因，把淡水鱼变成咸水鱼”，正是满足企业家这些根本需求的最佳解决方案。

        但对于企业家而言，这个结果是甜蜜的，但过程却是痛苦的。

        因为陈凡的私募股权投资，在给了企业急需的资金的同时，也给了企业相当的压力。不管是打造符合资本市场规则的虚拟企业，将“淡水鱼”变成“咸水鱼”，还是建立现代企业治理结构，都将触动房企长期以来与其他资源方—特别是资金提供方—“不平等”的合作机制，即低成本或无偿利用第三方资金。

        陈凡给企业的钱，附带有两大条件，一是要的回报较高，二是要在企业中有发言权。如果企业不能接受这些条件，那么结果亦显而易见：难以上市，即便侥幸上市，也得不到资本市场的长期认可。对于企业而言，这是一个“鱼与熊掌”的必选题。可引以欣慰的是，会有越来越多的房企选择陈凡和他的投资。

        现在，倡导长期投资理念的人不少，如知名和不知名的经济学家们；有投资眼光和能力的亦很多，如海归和非海归的投资家们。但能把这种理念和能力结合起来付诸实施的并不多见，陈凡当是其中的佼佼者。同样都是投资，陈凡还赋予了自己改变企业基因，完善行业规则，使优秀企业最终晋身成为行业王者的使命。

        授人以鱼，不如授人以渔。从这个层面上看，陈凡可称不凡。